近期在二級(jí)市場(chǎng)不斷升溫的國(guó)企改革概念又迎來(lái)了一個(gè)重磅消息：據(jù)國(guó)資委官網(wǎng)消息，經(jīng)報(bào)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，中國(guó)國(guó)電集團(tuán)公司與神華集團(tuán)有限責(zé)任公司合并重組為國(guó)家能源投資集團(tuán)有限責(zé)任公司。A股上市公司中，“中國(guó)神華”和“國(guó)電電力”，自6月5日因“公司重大事項(xiàng)”已雙雙停牌至今

近期在二級(jí)市場(chǎng)不斷升溫的國(guó)企改革概念又迎來(lái)了一個(gè)重磅消息：據(jù)國(guó)資委官網(wǎng)消息，經(jīng)報(bào)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，中國(guó)國(guó)電集團(tuán)公司與神華集團(tuán)有限責(zé)任公司合并重組為國(guó)家能源投資集團(tuán)有限責(zé)任公司。

A股上市公司中，“中國(guó)神華”和“國(guó)電電力”，自6月5日因“公司重大事項(xiàng)”已雙雙停牌至今。而未停牌的港股中國(guó)神華，自消息發(fā)布后股價(jià)由綠盤(pán)一度跳漲近5%，隨后股價(jià)回落，最終收漲2.08%。

對(duì)于此次重組方式，中國(guó)神華和國(guó)電電力28日晚間同時(shí)發(fā)布公告，

神華集團(tuán)將更名為國(guó)家能源投資集團(tuán)有限責(zé)任公司，作為重組后的母公司，吸收合并國(guó)電集團(tuán)。而國(guó)電電力出資標(biāo)的資產(chǎn)的作價(jià)合計(jì)約為3，737，278.21萬(wàn)元，中國(guó)神華出資標(biāo)的資產(chǎn)作價(jià)合計(jì)約為 2，927，393.38萬(wàn)元，共計(jì)注入新成立的火電合資公司約666億元。國(guó)電電力、中國(guó)神華將繼續(xù)停牌。

安信國(guó)際指出

目前在政府主導(dǎo)電價(jià)的情況下，煤炭企業(yè)與電力企業(yè)分居蹺蹺板的兩端，煤價(jià)高則電力虧損，煤價(jià)低則煤炭虧損，不利于企業(yè)盈利穩(wěn)定。而神華因其煤電聯(lián)營(yíng)的策略，在過(guò)去數(shù)年間維持穩(wěn)定的盈利水平，為行業(yè)樹(shù)立了標(biāo)桿。因此，煤電聯(lián)營(yíng)將會(huì)是此次煤電行業(yè)整合的基本方略，神華與國(guó)電的合并將成為行業(yè)整合的示范案例。

中國(guó)最大發(fā)電集團(tuán)誕生!

據(jù)公開(kāi)資料顯示，神華集團(tuán)是中國(guó)第一大煤炭企業(yè)，業(yè)務(wù)以煤為基礎(chǔ)，涉及電力、鐵路、港口、航運(yùn)、煤制油與煤化工等，擁有完整的產(chǎn)業(yè)鏈，被業(yè)內(nèi)稱(chēng)為中國(guó)最賺錢(qián)的煤企。

而國(guó)電集團(tuán)則是中國(guó)“五大發(fā)電集團(tuán)”之一，其為綜合性電力集團(tuán)，以發(fā)電為主，主要從事電源的開(kāi)發(fā)、投資、建設(shè)、經(jīng)營(yíng)和管理，業(yè)務(wù)還涉及煤炭、發(fā)電設(shè)施、新能源、交通等。在五大發(fā)電集團(tuán)中，國(guó)電集團(tuán)的新能源發(fā)展尤為出色，風(fēng)電裝機(jī)近2583萬(wàn)千瓦，位居世界第一。

截至2016年12月底，國(guó)電集團(tuán)資產(chǎn)總額達(dá)到8031億元;而根據(jù)神華官方披露的最新數(shù)據(jù)，截至2017年4月底，神華集團(tuán)總資產(chǎn)達(dá)10143億元。據(jù)此估算，兩家集團(tuán)實(shí)施煤電一體化重組后，國(guó)家能源投資集團(tuán)有限責(zé)任公司的總資產(chǎn)超18000億元，體量堪比當(dāng)年的中國(guó)中車(chē)，成為目前我國(guó)最大的發(fā)電集團(tuán)。

國(guó)電電力稱(chēng)，本次交易有利于深化國(guó)電電力和中國(guó)神華雙方業(yè)務(wù)合作，形成長(zhǎng)期穩(wěn)定的煤炭供應(yīng)關(guān)系，充分發(fā)揮煤電產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)同效應(yīng);實(shí)現(xiàn)在發(fā)電領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、資源共享、技術(shù)融合和管理協(xié)同，提高合資公司發(fā)電業(yè)務(wù)的區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)力，避免重復(fù)投資，降低產(chǎn)能過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn);符合國(guó)電電力與中國(guó)神華長(zhǎng)期發(fā)展需要和全體股東利益。

華泰證券指出，“國(guó)電和神華雙方均手握火電、煤礦資源，強(qiáng)強(qiáng)結(jié)合后，將形成上下游資源互補(bǔ)的局面，也有利于應(yīng)對(duì)煤炭產(chǎn)能削減和電力市場(chǎng)改革。”

國(guó)企改革將進(jìn)入加速階段

去年，由寶鋼與武鋼兩大鋼鐵巨頭合并而成的寶武鋼鐵集團(tuán)，被認(rèn)為是國(guó)企改革以及供給側(cè)改革深化的標(biāo)志性事件。

而今年六月份以來(lái)，國(guó)企改革再次升溫。

6月2日，國(guó)資委表示將加快央企重組;6月29日，中國(guó)機(jī)械工業(yè)集團(tuán)與中國(guó)恒天集團(tuán)重組;7月11日，上海國(guó)方母基金股權(quán)投資管理有限公司正式揭牌成立，此舉標(biāo)志著上海國(guó)資金融創(chuàng)新再起航;8月20日晚，中國(guó)聯(lián)通混改方案正式出爐;8月21日，中國(guó)保利集團(tuán)公司與中國(guó)輕工集團(tuán)公司、中國(guó)工藝(集團(tuán))公司實(shí)施重組。直至今日國(guó)資委宣布，中國(guó)神華和國(guó)電電力重組。

國(guó)資委監(jiān)管的中央企業(yè)戶(hù)數(shù)已由2003年國(guó)資委成立之初的196家降至目前的98家。

此前，據(jù)媒體報(bào)道，國(guó)資委正著手?jǐn)M定關(guān)于國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司試點(diǎn)配套文件，將把所有央企按照產(chǎn)業(yè)集團(tuán)(公司)、投資公司、運(yùn)營(yíng)公司三類(lèi)劃分，文件將于年內(nèi)出臺(tái)。所有央企都將納入分類(lèi)，進(jìn)行改組或者兼并重組，這意味著未來(lái)央企規(guī)模將繼續(xù)縮減。

“三類(lèi)公司”從數(shù)量上看，大致為產(chǎn)業(yè)集團(tuán)(公司)50多家、投資公司20多家、運(yùn)營(yíng)公司2-3家，這意味著當(dāng)前100家左右的央企還將減少約20家，兼并重組空間還很大。央企合并可以增加市場(chǎng)集中度，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合后的央企將利用其自身充裕的資源在全球市場(chǎng)展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)，提高其在國(guó)際市場(chǎng)上的地位和影響力。分析人士指出，2018年將是國(guó)企混改的成效檢驗(yàn)?zāi)辏?017年下半年央企兼并重組大概率將加速。

“神電”誕生，誰(shuí)將受益?

中國(guó)聯(lián)通混改方案落地后，A股市場(chǎng)上中國(guó)聯(lián)通、洛陽(yáng)玻璃等國(guó)企改革概念一擁而上，連帶著5G概念也全面爆發(fā)了，炒作余溫還未完全消退，此次早已聞名于市場(chǎng)的“中國(guó)神電”又橫空出世，將會(huì)為投資者帶來(lái)哪些機(jī)會(huì)呢?

華泰證券指出， 2016年12月召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議上指出，要把混改作為國(guó)企改革突破口，在電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等領(lǐng)域邁出實(shí)質(zhì)性步伐，電力位列七大領(lǐng)域之首。多方表態(tài)將加快推進(jìn)煤電行業(yè)、重型制造裝備行業(yè)、鋼鐵行業(yè)等領(lǐng)域的重組，推動(dòng)解決產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題。煤電行業(yè)的央企重組整合勢(shì)在必行。

電企合并、煤電聯(lián)營(yíng)、核電注入預(yù)期下，關(guān)注火電央企旗下上市平臺(tái)。電企重組序幕拉開(kāi)，對(duì)于煤炭和電力企業(yè)的深度重組和整合預(yù)期將提高，其他幾大發(fā)電集團(tuán)的重組進(jìn)度料將加速，關(guān)注五大發(fā)電集團(tuán)旗下火電資產(chǎn)上市平臺(tái)：華能?chē)?guó)際(華能集團(tuán)旗下核心上市平臺(tái))、華電國(guó)際(華電集團(tuán)旗下核心上市平臺(tái))、大唐發(fā)電(大唐集團(tuán)旗下核心上市平臺(tái))、上海電力(國(guó)電投旗下核心上市平臺(tái))等。

神華和國(guó)電此次合并重組打響五大發(fā)電合并的第一槍?zhuān)L(zhǎng)城證券稱(chēng)，煤電行業(yè)國(guó)資改革更進(jìn)一步，估計(jì)會(huì)進(jìn)一步刺激其它幾家發(fā)電集團(tuán)的重組進(jìn)度，重點(diǎn)推薦華電國(guó)際、大唐發(fā)電、內(nèi)蒙華電、上海電力等。

興業(yè)證券認(rèn)為，“中國(guó)神電”呼之欲出，國(guó)改已進(jìn)入亮劍時(shí)間。下半年國(guó)企改革將繼續(xù)迎接密集催化，包括央企重組方案落地、前兩批混改試點(diǎn)方案出臺(tái)、油氣改革施工方案落地、第三批混改試點(diǎn)確定、地方國(guó)改方案出臺(tái)等，市場(chǎng)短期風(fēng)險(xiǎn)偏好回升利好政策相關(guān)的主題投資機(jī)會(huì)，建議密切關(guān)注國(guó)企改革投資機(jī)會(huì)。

1、央企兼并重組。關(guān)注電力、鋼鐵以及尚未重組的重型裝備行業(yè)。 重點(diǎn)關(guān)注： 華能?chē)?guó)際、華電國(guó)際、鞍鋼股份、撫順特鋼、 *ST佳電、東方 電氣。

2、混合所有制改革。重點(diǎn)把握三大核心標(biāo)的，推薦關(guān)注：三峽水利、 涪陵電力、鐵龍物流。

3、地方國(guó)改。山西“1+3”國(guó)改配套文件出爐，天津擬引資千億推 進(jìn)混改，推薦關(guān)注：山煤國(guó)際、西山煤電、藍(lán)焰控股、中新藥業(yè)、天系基建、天房發(fā)展。

國(guó)電和神華兩個(gè)集團(tuán)，目前旗下共有8家上市公司，國(guó)電占7家，神華占1家。分別是國(guó)電電力、長(zhǎng)源電力、英力特、龍?jiān)醇夹g(shù)、*ST平能、龍?jiān)措娏?、?guó)電科環(huán)以及中國(guó)神華。作為重組的直接受益者，除去停牌的，剩下的幾家上市公司明日將會(huì)如何表現(xiàn)?拭目以待。

原標(biāo)題:國(guó)電、神華合并 1.8萬(wàn)億“國(guó)能投資”M空出世！旗下8家A股公司何去何從？